星空君剛畢業(yè)參加工作的時(shí)候，宿舍旁邊有一個(gè)做炒雞的小哥，因?yàn)橘I的多了，對(duì)他的業(yè)務(wù)流程非常熟悉。

什么時(shí)候放雞腿肉，什么時(shí)候放花椒大料，什么時(shí)候加水，加多少... ...

所有操作幾乎精確到秒，于是靈光一現(xiàn)，這玩意兒完全可以搞成自動(dòng)化：炒雞機(jī)。

不過(guò)每次吃完香噴噴的炒雞就把這事忘了，后來(lái)想起來(lái)申請(qǐng)專利的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)家用和商用炒菜機(jī)早就問(wèn)世了。

尤其是商用炒菜機(jī)，技術(shù)非常完備，甚至衍生了炒菜機(jī)專用菜系，比如滾筒蹄花雞，其實(shí)就是炒菜機(jī)的作品。

遺憾，星空牌炒雞機(jī)就此胎死腹中。

9月7日，珠海市預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展的座談會(huì)在珠海召開，董明珠在會(huì)上表示，結(jié)合企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)，格力電器將成立預(yù)制菜裝備制造公司。預(yù)制菜裝備制造公司將注重研發(fā)、生產(chǎn)和運(yùn)銷服務(wù)，為預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供技術(shù)支撐。

也許有人質(zhì)疑，做空調(diào)的怎么又去搞預(yù)制菜了？

其實(shí)，在格力空調(diào)過(guò)于耀眼的光芒下，格力小家電做的還是不錯(cuò)的。董小姐曾經(jīng)親自代言大松電飯煲等小家電，品質(zhì)優(yōu)良，價(jià)格合理。

略可惜的是，格力小家電遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如格力空調(diào)知名。

01

漸行漸遠(yuǎn)的6000億

格力電器2019年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，董明珠表示，格力電器到2023年實(shí)現(xiàn)銷售額6000億的目標(biāo)。

2022年過(guò)半，格力交出了一份營(yíng)收只有958億的期中考試答卷。據(jù)此滿打滿算，2022年全年也就勉強(qiáng)能過(guò)2000億，2023年拿什么6000億？

半年報(bào)顯示，2022 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 958.07 億元，較上年同期增長(zhǎng) 4.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) 114.66 億元，較上年同期增長(zhǎng) 21.25%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

但公司的半年報(bào)是存在很多不同尋常的變化的，讓我們拆解看看。

1、腰斬的銷售費(fèi)用

從營(yíng)收規(guī)?？?，公司基本恢復(fù)到了疫情前2019年的水平（一步之遙），凈利潤(rùn)也相差不算太大，只有20多億的差距。

但是，公司的銷售費(fèi)用腰斬了。

2019年上半年銷售費(fèi)用104億，而2022年上半年銷售費(fèi)用只有49億。

2、利息支出激增

和上年同期相比，公司的利息支出從2021年上半年的1億增加到了2022年上半年的1.45億，增幅比較大。

背后的原因也很簡(jiǎn)單：借款增加了。長(zhǎng)短期借款高達(dá)700億！比上年同期翻了三番。

然而，公司賬面現(xiàn)金卻依然維持在1350億，是比較困惑的疑似存貸雙高。

格力儲(chǔ)備這么多現(xiàn)金打算干什么？

準(zhǔn)備風(fēng)馳電掣的重建渠道？

3、資產(chǎn)減值損失暴增。

半年報(bào)顯示，公司資產(chǎn)減值損失較上年同期增幅明顯，其中主要構(gòu)成是存貨跌價(jià)損失。

星空君對(duì)比了歷年財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)2022年上半年存貨跌價(jià)損失增幅變化最大，這可能和經(jīng)銷商渠道出現(xiàn)的各種問(wèn)題相關(guān)，導(dǎo)致存貨較多難以消化。

02

磨刀霍霍向經(jīng)銷商體系

最近傳出消息，格力重整河北經(jīng)銷商體系，河北經(jīng)銷商曾經(jīng)是格力的核心力量。據(jù)報(bào)道，河北經(jīng)銷商開始去和飛利浦空調(diào)合作。

結(jié)合公司銷售費(fèi)用大幅縮水，可以大致得出一個(gè)結(jié)論：在經(jīng)銷商渠道，格力正在全面轉(zhuǎn)型。

怎么轉(zhuǎn)？

2020年春節(jié)后，董明珠首次公開提出渠道變革的策略，簡(jiǎn)言之，就是轉(zhuǎn)變各地區(qū)域銷售公司職能，取消各級(jí)代理商，由經(jīng)銷商直接向總部打款提貨。在渠道改革的過(guò)程中，格力董明珠店成了格力重要的線上渠道。

很多人不看好格力對(duì)經(jīng)銷商下刀的模式，但星空君卻謹(jǐn)慎樂(lè)觀。因?yàn)檫@種模式并不是什么新東西，各行各業(yè)都在嘗試。

強(qiáng)勢(shì)的茅臺(tái)關(guān)掉了超過(guò)三分之一的經(jīng)銷商，這些經(jīng)銷商沒(méi)什么話語(yǔ)權(quán)，一聲不吭。

而完全沒(méi)有經(jīng)銷商的特斯拉，把直銷模式玩得純熟。

在電商行業(yè)的推動(dòng)下，隨著互聯(lián)網(wǎng)、物流業(yè)高度發(fā)達(dá)，生產(chǎn)廠商直接面對(duì)消費(fèi)者，已經(jīng)不再是世界級(jí)難題，依托大數(shù)據(jù)、人工智能甚至可以實(shí)現(xiàn)一對(duì)一“千人千面”的精準(zhǔn)服務(wù)。

格力的嘗試不一定能成功，但經(jīng)銷商這個(gè)行業(yè)必將逐漸退出歷史。

03

套保和遠(yuǎn)期外匯合約

公司的利潤(rùn)表中，公允價(jià)值變動(dòng)損益為-5.5億。

這個(gè)項(xiàng)目數(shù)據(jù)不大，但意義重大。大部分年份中，格力這個(gè)項(xiàng)目都是正數(shù)。

其中有兩方面，一是套保，二是遠(yuǎn)期外匯合約。

半年報(bào)顯示，**套保合約報(bào)告期內(nèi)損益為6，851.42萬(wàn)元，遠(yuǎn)期外匯合約報(bào)告期內(nèi)損益為-56，518.03萬(wàn)元。

作為全國(guó)乃至全球最大的空調(diào)廠商之一，格力對(duì)銅的需求是海量的，但銅的價(jià)格變化會(huì)給公司成本帶來(lái)不確定影響。

這就產(chǎn)生了套保業(yè)務(wù)。

所謂套保，就是以購(gòu)買**的形式，提前鎖定價(jià)格。需要注意的是，套保并非為了投機(jī)盈利，而是為了平抑采購(gòu)成本，避免原材料的成本價(jià)激烈的起伏，所以套保出現(xiàn)盈虧都正常。

同時(shí)，格力海外業(yè)務(wù)已經(jīng)接近四分之一，外匯使用量巨大，和套保類似，遠(yuǎn)期外匯合約也是平抑外匯成本的重要手段。在外匯變動(dòng)比較大的時(shí)期，盈虧也都正常。

不過(guò)，套保和遠(yuǎn)期外匯合約非?？简?yàn)公司相應(yīng)的投資團(tuán)隊(duì)。

04

預(yù)制菜領(lǐng)域會(huì)成功嗎？

從大松到格力手機(jī)到新能源車，格力的多元化轉(zhuǎn)型努力從未停息，但也一直很難突破。

格力的股權(quán)架構(gòu)比較特殊，在高瓴資本進(jìn)入之前，董明珠并沒(méi)有絕對(duì)的控制權(quán)；在高瓴資本進(jìn)入之后，又要努力證明給資本看。很多決策受到干擾。

所謂掌握核心科技，其實(shí)是無(wú)力大規(guī)模并購(gòu)的無(wú)奈之舉。

現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)大不如前，格力的多元化轉(zhuǎn)型之路非常艱辛。預(yù)制菜這個(gè)賽道規(guī)模能做到多大還是個(gè)未知數(shù)，格力在其中能分得多大的蛋糕，也是未知數(shù)。