5月6日，科大訊飛（下簡稱訊飛）如期正式發(fā)布了星火大模型。

在發(fā)布會上，訊飛頗為自信地采用現(xiàn)場演示的方式展現(xiàn)星火大模型實力。雖然過程中存在少部分失誤，但總體上，星火大模型的表現(xiàn)中規(guī)中矩，并沒有和國內(nèi)其他玩家拉開差距。在與行業(yè)結(jié)合的案例上，訊飛著重介紹了教育、辦公、汽車和數(shù)字員工方面。但令人遺憾的是，此前預(yù)熱已久的醫(yī)療行業(yè)應(yīng)用并未展示。

除此之外，訊飛還表示，現(xiàn)階段的星火大模型還沒有達到完全體。在2023年內(nèi)預(yù)計還會進行三次升級，分批次增強數(shù)學(xué)能力、補足代碼能力，希望最終將在10月24日全球開發(fā)者大會期間，能夠全面對標ChatGPT，在中文上要超越ChatGPT。

回顧星火大模型的發(fā)布節(jié)奏，科大訊飛一如2016年密集在各種發(fā)布會上秀“訊飛聽見”時那么積極。

4月20日，訊飛在2022年財報發(fā)布會上，預(yù)先展示了星火大模型，將投資者的視線從業(yè)績轉(zhuǎn)到對大模型的好奇上。4月24日，訊飛又發(fā)放了少量的測試邀請，再到5月6日的正式發(fā)布。

同樣的技術(shù)秀，時代卻變了。

在AI1.0時代“一枝獨秀”的A股AI巨頭，在2.0時代，卻顯得有些“泯然眾人矣”。

01

AI1.0，時代紅利

早期的訊飛，有一個AI夢。在公司成立之初，訊飛董事長劉慶峰便率領(lǐng)團隊做出一個用語音輔助計算機輸入的軟件，可以解放雙手，提高效率。

但早在2000年，受制于語音技術(shù)不成熟，行業(yè)需求不明朗等問題，訊飛很難掀起波瀾。在接連虧損和差點資金鏈斷裂后，為了避免“先驅(qū)變先烈”，訊飛接下了來自教育部和運營商的橄欖枝。暫時收起野心，訊飛做起了企業(yè)信息化和語音客服，乖乖當起了ToB和ToG的“打工人”。

訊飛的AI夢想，一憋就是十幾年，直到2016年，Google旗下AlphaGo戰(zhàn)勝韓國圍棋手李世石。這場勝利，AI扯下了人類智力游戲巔峰的自負，也拉開了AI1.0時代的大幕。

在這次標桿事件的影響下，市場也從各種AI產(chǎn)品中感知到了技術(shù)帶來的變革，諸如智能音箱、掃地機器人等產(chǎn)品也如雨后春筍般冒出。

嗅到機遇的訊飛，如久旱逢甘霖，高調(diào)地一頭扎進了新世紀的浪潮。

先是在2016年元旦，在一次公開演講中，劉慶峰便預(yù)言“今年將是人工智能的元年”。

隨后，在2017年11月訊飛在“用AI為世界賦能”的發(fā)布會上，“順手”展示了訊飛聽見的中英文實時字幕，高正確率的語音識別，并實時翻譯成雙語字幕。頗有立馬取代同聲傳譯的架勢，引起了打工人對AI技術(shù)的第一次職業(yè)焦慮。

被國家認同的技術(shù)發(fā)展導(dǎo)向，再加上當時堪稱“黑科技”的產(chǎn)品，讓訊飛在AI1.0時代初期，迅速確立了AI龍頭的位置。

尤其是當技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢與早年“辛勤打工”積累下來的渠道影響力結(jié)合之后，在這個時期，訊飛嘗盡了來自AI1.0時代的紅利。六年間，訊飛營收從2017年的54.45億，一躍增長至2022年的188.20億，對應(yīng)28.15%的復(fù)合增速。要知道，對比世界頂級科技公司微軟，在這段時間的營收復(fù)合增速也不過17.13%。

實現(xiàn)如此迅速增長的方式是，訊飛在2017年確定的“平臺+賽道”的戰(zhàn)略。

在平臺上，主要指的是開放平臺及消費者業(yè)務(wù)。主要內(nèi)容是提供AI解決方案平臺、智能硬件（錄音筆）和移動互聯(lián)網(wǎng)增值產(chǎn)品（輸入法、訊飛聽見）。經(jīng)過6年的發(fā)展，該業(yè)務(wù)逐漸成為愈發(fā)重要的營收支柱業(yè)務(wù)，成為僅次于教育領(lǐng)域的第二大營收來源。

開放平臺及消費者業(yè)務(wù)在2020年及之后披露的業(yè)務(wù)子項相同，由移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、開放平臺和智能硬件組成，在三年間該業(yè)務(wù)的營收占比從23.65%增長至2022年的24.66%。營收從30.8億增長至2022年的46.4億，對應(yīng)復(fù)合增速為22.74%。

由于在公司發(fā)展中的業(yè)務(wù)統(tǒng)計口徑不同，該業(yè)務(wù)在2017年報中還包含電信增值產(chǎn)品運營和運營商大數(shù)據(jù)。如果去掉這兩部分，計入開放平臺及消費者業(yè)務(wù)的話，2017-2022年營收從6.48億增長至46.40億，對應(yīng)復(fù)合增速為48.24%，大幅超過總體營收增速（28.15%）。

其中，純AI技術(shù)的軟件端表現(xiàn)尤為出色，提供解決方案的開放平臺和移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的復(fù)合增速分別為55.63%和64.53%，高于智能硬件的34.61%。并且，其中開放平臺業(yè)務(wù)的毛利率較為穩(wěn)定，分別對應(yīng)2017年和2022年的27.61%和28.23%。從利潤率的維持和營收體量的擴張，可以看出訊飛的技術(shù)解決方案被市場迅速認可。

而“賽道”這邊，則是AI技術(shù)與不同垂類領(lǐng)域的結(jié)合。

在教育領(lǐng)域，訊飛細化成了5個部分：“教學(xué)考評管”，分別是智慧課堂、智慧學(xué)習(xí)、智慧考試、智慧評價和智慧管理。

教育領(lǐng)域中，訊飛展示出在上一個時代已經(jīng)成熟的ToB和ToG的渠道能力，讓以四小龍為代表的AI新貴們羨慕不已。

在AI的加持下，訊飛的教育業(yè)務(wù)營收增速表現(xiàn)好于公司整體營收。近六年來營收從15.10億增長至64.20億，對應(yīng)增速為33.57%，高于整體業(yè)務(wù)的28.15%的增速，營收占比也從2017年的27.73%增長至2022年的34.11%。

教育業(yè)務(wù)和開放平臺及消費者業(yè)務(wù)的高速增長，成為了AI1.0時期拉動訊飛業(yè)績的“兩架馬車”。

然而，高速的增長，也給了訊飛逐漸膨脹的信心。以至于不清楚自己的快速成長，更多的是因為時代的紅利，還是自己足夠優(yōu)秀。

02

從膨脹到泯然眾人

2021年2月8日的年度計劃大會上，訊飛提出了未來五年千億營收的目標。折算下來，相當于是在2020年營收130.25億的基礎(chǔ)上，未來5年保持50%的CAGR。

2021年，訊飛營收183.1億，同比2020年達到41%的增速，基本匹配了當初的“小目標”。而到了2022年，訊飛營收為188.2億，增速僅為3%。2023年1月30日，在訊飛的業(yè)績線上交流會上，劉慶峰指出，未來5年訊飛將實現(xiàn)500億以上營收目標。

營收目標的減半，相當于宣告當初宏偉計劃的“破產(chǎn)”。

一方面，是1.0時代AI解決方案的重交付，削弱了技術(shù)的紅利。

于是，AI1.0時代的技術(shù)賦能行業(yè)，并沒有隨著時間帶給訊飛更高的利潤率回報。2017-2022年，訊飛整體毛利率從51%一路下滑至41%，作為第一大營收來源的教育領(lǐng)域，毛利率也從59%降至49%。

另一邊，訊飛的技術(shù)與行業(yè)結(jié)合，在一些領(lǐng)域其實是不夠成功的。

2017年訊飛盯上了汽車領(lǐng)域，還曾經(jīng)宣傳過獲得當年國際自動駕駛領(lǐng)域權(quán)威評測集Cityscapes，取得了該項評測的第一名。然而6年過去了，訊飛在汽車領(lǐng)域落地的依然是語音為主的低客單價解決方案。

在汽車智能化如火如荼的2022年，訊飛的汽車業(yè)務(wù)產(chǎn)品共賣出710萬套，對應(yīng)4.65億元營收，折算下來單套產(chǎn)品均價僅為65元，產(chǎn)品均價的表現(xiàn)甚至還不如2017年的95元（裝車260萬，營收2.49億）。這個價位想出售高技術(shù)附加值的解決方案幾乎是不可能的，大概率還是應(yīng)用層級的許可協(xié)議或者是帶語音功能的芯片模組。

結(jié)果就是，汽車業(yè)務(wù)的復(fù)合營收增速為13.29%，低于整體營收增速的28.15%。

而最重要的是，訊飛在2017年表現(xiàn)出來強大的技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢和toB、toG渠道能力，也逐漸被新玩家們追平。

在百度、阿里、騰訊等巨頭和思必馳、云知聲等垂類后起之秀的迅猛發(fā)展中，訊飛的語音技術(shù)早已不再稀缺。早期驚艷全場的同期字幕，如今在騰訊會議和飛書中都能輕松實現(xiàn)，而在各大垂類場景中，科技公司們也早已補齊產(chǎn)品和渠道能力。

再加上語音賽道的天花板本身就遠小于視覺賽道，雖然訊飛一直宣稱自己在視覺技術(shù)上有布局，各種前沿領(lǐng)域大獎拿到手軟，但通過訊飛官網(wǎng)記載的大事記能夠發(fā)現(xiàn)，基本還是聚焦在語音技術(shù)的賽道上，而技術(shù)積累轉(zhuǎn)化為商業(yè)產(chǎn)品就更是另外一回事。

最終這一切反應(yīng)在業(yè)績上，成為了2022年增長的戛然而止。

2022年營收僅比上年增長2.77%，扣非凈利潤為4.18億元，較上年同期減少5.61億元，這是自訊飛自2005年以來，表現(xiàn)最差的增長。四大主要營收業(yè)務(wù)中，教育業(yè)務(wù)僅增長3%、智慧城市和開放平臺及消費者業(yè)務(wù)負增長（-11%、-1%），唯一增長較好的運營商業(yè)務(wù)（51%），還是背靠新增的智能電視機頂盒的需求上。

增收不增利、凈利潤有大半靠補貼、上市后再融資“砸不出個響”……只要營收規(guī)模在增長，那技術(shù)上不那么領(lǐng)先，都還可以接受。

但現(xiàn)在的情況是，原本的高增速不復(fù)存在。ChatGPT轟開了AI2.0的時代大門，訊飛寄予厚望的星火大模型，能夠成為它通往下一個紀元的門票嗎？

03

AI2.0，重新回到起跑線

訊飛認為大模型的加持，很快就能提升現(xiàn)有產(chǎn)品的成效。

在2023年4月20號的業(yè)績交流會上，訊飛認為大模型對現(xiàn)有業(yè)務(wù)的改變主要體現(xiàn)在三點上。其一是在人機交互，在車載交互、客服系統(tǒng)、智慧家庭等領(lǐng)域，能顯著提升交互效果；其二，在內(nèi)容生成和批改輔導(dǎo)方面，英語的聽說教學(xué)、學(xué)習(xí)機、辦公系列的產(chǎn)品，將會受益；其三，在于個性化服務(wù)和精準服務(wù)，因材施教、慢病管理、輔診等需要個性化的精準服務(wù)上，能夠做得更好。

事實上，經(jīng)過近期一系列的發(fā)布會可以看到，訊飛雖然交出了大模型答卷，但本質(zhì)上已經(jīng)不再具備如從前一般的巨大先發(fā)優(yōu)勢。

其一就是能力表現(xiàn)，星火大模型雖然號稱評分領(lǐng)先，短時間內(nèi)能夠追平GPT4，但實際的表現(xiàn)沒有對國內(nèi)同行產(chǎn)品形成明顯壓制；其二是在新一輪AI競賽中，訊飛原本掌握的B端和G端渠道也將會變得松動。在訊飛提到的這些領(lǐng)域，隨著AI2.0的發(fā)展，眾多原本更加垂直和更加專業(yè)的科技公司將會變得越來越多。他們也在覬覦著運營商和智慧城市的“超級大單”，不斷提高自身的交付能力，對這些渠道發(fā)起沖擊。未來在全新的需求中，可預(yù)期的競爭會愈發(fā)激烈。

在全新的時代，訊飛或?qū)氐讖腁I1.0中領(lǐng)先一個身位的巨頭，走向“泯然眾人矣”。

然而來自技術(shù)周期的更迭，并不總是伴隨著前代巨頭的衰落。

微軟早期也是從簡單的操作系統(tǒng)起家，也是做著IBM這種大客戶的生意，但微軟抓住了每個時代的機遇，圍繞著操作推出鼠標、瀏覽器。到2005年10月28日，微軟發(fā)表著名的內(nèi)部備忘錄：建立一個能夠在互聯(lián)網(wǎng)上重現(xiàn)MicrosoftWindowsOS、.NET應(yīng)用軟件服務(wù)和MicrosoftOfficeSuite的顛覆性平臺。這個想法成就了AzureIaaS、AzurePaaS和Office365，微軟成為世界云服務(wù)第二大廠商。再到今天，微軟與OpenAI合作，在5月5號全面開放內(nèi)置ChatGPT的搜索引擎Bing使用權(quán)限。

在微軟的發(fā)展中，雖然有眾多戰(zhàn)略失誤，但每一次微軟都能吸納最先進的技術(shù)，始終處在時代的前沿。而訊飛在AI1.0時代在AI賦能行業(yè)，AI2.0還是“1+N”，依然還是渠道思維大于技術(shù)思維。

說到底，大模型賦予訊飛的，不應(yīng)該是局限于提高先前業(yè)務(wù)表現(xiàn)的“參湯”，而應(yīng)是借此沖出原本的舒適圈，再度成為AI2.0時代強者。