2024年，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)迎來(lái)了久違的資本熱潮。

嘀嗒、如祺先后上市；曹操出行沖擊港股IPO；年底，擁有網(wǎng)約車(chē)概念的活力集團(tuán)（伙力出行）和威盛時(shí)代（365約車(chē)），先后遞交招股書(shū)，沖擊港股主板上市。

中小網(wǎng)約車(chē)上市潮背后，各懷心思。跨界而來(lái)的小型平臺(tái)寄希望于用網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)增厚業(yè)績(jī)、點(diǎn)亮故事，通過(guò)上市公司的資源和地位，發(fā)展自己原本的業(yè)務(wù)。中大型平臺(tái)們，投入到自動(dòng)駕駛網(wǎng)約車(chē)RobotTaxi的產(chǎn)業(yè)競(jìng)賽中，等待行業(yè)的下一次技術(shù)革命。

一部網(wǎng)約車(chē)，三段行業(yè)史

一個(gè)行業(yè)的發(fā)展，不僅要看企業(yè)奮斗，還要考慮市場(chǎng)的進(jìn)程。

2010年之前，沒(méi)有網(wǎng)約車(chē)，只有出租車(chē)。出租車(chē)長(zhǎng)期處于賣(mài)方市場(chǎng)，價(jià)格偏高、服務(wù)質(zhì)量有待提升、運(yùn)力緊張，行業(yè)痛點(diǎn)非常明確但卻一直得不到解決。

當(dāng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)逐漸成熟，開(kāi)始一個(gè)個(gè)地改造傳統(tǒng)行業(yè)時(shí)，這個(gè)數(shù)千億級(jí)別的大市場(chǎng)，率先被拿出來(lái)練手。

2010年，易到用車(chē)在北京創(chuàng)立，這是全球最早的網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)之一，與美國(guó)市場(chǎng)的Uber幾乎同步。

之后幾年，大量本土網(wǎng)約車(chē)品牌相繼成立，Uber進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。在各路資本的加持下，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的“千團(tuán)大戰(zhàn)”打響，滴滴笑到最后。

與第一代互聯(lián)網(wǎng)背景的網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)相比，第二代網(wǎng)約車(chē)品牌背后，大多為汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)巨頭。

一方面，長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)，可能比一次性出售汽車(chē)，市場(chǎng)價(jià)值更大；更重要的是，支持網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，能夠幫助旗下產(chǎn)品、特別是新能源汽車(chē)，找到一個(gè)長(zhǎng)期、量大且穩(wěn)定的銷(xiāo)售渠道。

2015年-2019年期間，神州專(zhuān)車(chē)、曹操出行、首汽約車(chē)、享道出行、如祺出行（09680.HK）、T3出行等相繼創(chuàng)立。神州專(zhuān)車(chē)背后是曾經(jīng)的神州系；曹操出行由吉利控股；首汽約車(chē)算是首汽集團(tuán)旗下產(chǎn)品；享道出行由上汽投資；廣汽集團(tuán)發(fā)起成立如祺出行；T3出行背后，東風(fēng)汽車(chē)、一汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車(chē)巨頭林立。

滴滴在前，曹操、T3、如祺們緊隨其后，本來(lái)，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有其他品牌的空間了。直到，網(wǎng)約車(chē)聚合平臺(tái)們坐大。

早在2017年，高德便推出了聚合網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，只是前期并未進(jìn)行大規(guī)模的扶持。近年，當(dāng)網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，高德也急需找到更便捷的變現(xiàn)途徑時(shí)，便加大投入力度，把聚合模式推廣開(kāi)來(lái)。

之后，美團(tuán)、攜程、百度、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，也以幾乎相同的模式，進(jìn)入聚合網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)。

高德、美團(tuán)們的目標(biāo)是流量變現(xiàn)，在網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)快速獲得即時(shí)盈利，并不會(huì)開(kāi)展深入的產(chǎn)業(yè)布局。網(wǎng)約車(chē)的活，還是得別人來(lái)干。

于是，一些在市場(chǎng)中處于劣勢(shì)的中小網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)，比如伙力出行、365約車(chē)等，以及一些其他細(xì)分市場(chǎng)的交通運(yùn)營(yíng)類(lèi)公司，比如貨拉拉扶持的小拉出行等，都借助網(wǎng)約車(chē)聚合模式，重新找到了生存空間。

一超、多強(qiáng)、眾小

網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的“千團(tuán)大戰(zhàn)”，以及之后的行業(yè)大整合，2015年收購(gòu)快的、2016年合并Uber中國(guó)，直接奠定了滴滴的市場(chǎng)地位。至今，滴滴依然是網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)無(wú)可撼動(dòng)的領(lǐng)導(dǎo)者。

緊隨其后的，便是汽車(chē)廠商們支持的、深耕區(qū)域市場(chǎng)的二線梯隊(duì)網(wǎng)約車(chē)品牌們。

曹操出行在其IPO招股書(shū)中披露，按GTV（總交易價(jià)值）計(jì)算，2021年-2023年，公司一直位列中國(guó)網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)前三。與之相當(dāng)?shù)?，大概率是T3出行。

背靠廣汽，如祺快速成長(zhǎng)為大灣區(qū)頭部網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)，在交易額和滲透率上僅次于滴滴。與之類(lèi)似的，包括首汽約車(chē)、享道出行。享道此前多年集中于上海市場(chǎng)，直到最近幾年才開(kāi)始在全國(guó)市場(chǎng)多點(diǎn)布局。

第二梯隊(duì)，也可以算上嘀嗒出行（02559.HK）。嘀嗒2014年創(chuàng)立于北京，當(dāng)時(shí)正值網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)“千團(tuán)大戰(zhàn)”，但公司專(zhuān)注于順風(fēng)車(chē)，避免了慘烈的競(jìng)爭(zhēng)，以差異化策略低調(diào)發(fā)育至今，2024年上市成為“共享出行第一股”。

然而，即便如此，它們與頭部平臺(tái)相比，在業(yè)務(wù)量和市場(chǎng)份額上的差距有如天塹，現(xiàn)階段幾乎看不到超越的可能?！芭琶叭钡牟懿俪鲂?，2023年的市場(chǎng)份額僅為4.79%。

所以，二線梯隊(duì)的網(wǎng)約車(chē)品牌，也會(huì)加入高德、滴滴們的網(wǎng)約車(chē)聚合平臺(tái)，盡可能獲取更多的業(yè)務(wù)量。

一個(gè)成熟的市場(chǎng)，往往就是如此：大家不是你死我活的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是一次次各取所需的綜合交易。

甚至，此前與網(wǎng)約車(chē)勢(shì)不兩立的出租車(chē)，也慢慢認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，加入到網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)們的服務(wù)體系中。

就此，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)“一超、多強(qiáng)、眾小”的格局，已經(jīng)維持了很多年。

小型網(wǎng)約車(chē)公司，放在數(shù)千億元的網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)中，幾乎可以忽略不計(jì)。365約車(chē)，2023年網(wǎng)約車(chē)收入超10億元，可能很難排進(jìn)行業(yè)前十；伙力出行的年收入更是只有幾百萬(wàn)元。

這些小型網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)，大多深度依附于某一家網(wǎng)約車(chē)聚合平臺(tái)。比如，365約車(chē)對(duì)高德的業(yè)務(wù)依賴(lài)度超過(guò)90%。在進(jìn)行行業(yè)勢(shì)力劃分時(shí)，應(yīng)該將其劃歸至高德等網(wǎng)約車(chē)聚合平臺(tái)身后，合并后在行業(yè)中獨(dú)占一極。

中小玩家暗度陳倉(cāng)

如果不是活力集團(tuán)和威盛時(shí)代帶著網(wǎng)約車(chē)光環(huán)沖擊上市，市場(chǎng)大概率不會(huì)對(duì)其投入太多關(guān)注度。畢竟，它們的體量太小，且這些公司的業(yè)務(wù)重心，根本不在此處。

2009年，在TMT行業(yè)工作多年的王江，創(chuàng)立航班管家，為旅客提供實(shí)時(shí)航班信息。之后陸續(xù)豐富業(yè)務(wù)模式，2011年上線住宿預(yù)訂；2012年增加機(jī)票預(yù)訂業(yè)務(wù)，并推出高鐵管家，提供列車(chē)動(dòng)態(tài)資訊和訂票服務(wù)；2015年上線網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)伙力出行。

2012年，用友網(wǎng)絡(luò)前副總裁姜生喜辭職，創(chuàng)立出行365平臺(tái)。如果說(shuō)活力集團(tuán)的核心是航班管家，那么，威盛時(shí)代的起家業(yè)務(wù)出行365，就是道路客運(yùn)版的航班管家。2018年，這家公司進(jìn)入網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)，推出365約車(chē)。

它們都是各自細(xì)分領(lǐng)域的頭部平臺(tái)。但如今，市場(chǎng)貼給它們更重要的標(biāo)簽是，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的外來(lái)者，網(wǎng)約車(chē)聚合平臺(tái)手底下的打工廠牌。

之所以愿意接受這樣的市場(chǎng)定位，在網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)的夾縫中生存，主要是因?yàn)?，它們?cè)诰W(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)，得到了夢(mèng)寐以求的故事和規(guī)模。

活力集團(tuán)的業(yè)務(wù)，可能只是眾多OTA平臺(tái)的一個(gè)功能。有了網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)后，航班管家+高鐵管家+伙力出行，組成了一個(gè)“全新”的一站式綜合出行平臺(tái)市場(chǎng)，公司在其中排名第二。

威盛時(shí)代的出行365，在道路客運(yùn)信息服務(wù)市場(chǎng)排名第一。但該市場(chǎng)過(guò)于邊緣化，2023年公司客運(yùn)服務(wù)等收入一個(gè)多億，而網(wǎng)約車(chē)收入超過(guò)10億元。如果不是網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，威盛時(shí)代的規(guī)模，可能很難有底氣沖擊港股上市。

因聚合網(wǎng)約車(chē)畸形的競(jìng)價(jià)業(yè)務(wù)模式，威盛時(shí)代也付出了虧損的代價(jià)。2021年-2023年及2024年上半年，公司凈虧損分別為5.87億元、4.99億元、4.82億元、2.85億元。

主動(dòng)權(quán)被聚合平臺(tái)掌握，公司既沒(méi)有當(dāng)下的利潤(rùn)，也看不到未來(lái)的行業(yè)價(jià)值，它們真正的目標(biāo)，可能是借助于網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，暗度陳倉(cāng)——用網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)來(lái)增厚業(yè)務(wù)規(guī)模，以時(shí)間換空間，借助于上市后的地位與資源，扶持原核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。

最近幾年，威盛時(shí)代在道路交通服務(wù)市場(chǎng)頻頻出手，2021年收購(gòu)恒生長(zhǎng)遠(yuǎn)，2024年收購(gòu)安徽皖美，成為這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭。

說(shuō)到底，誰(shuí)都不想在巨頭的夾縫中艱難求生，大家都想做平臺(tái)，在自己的細(xì)分市場(chǎng)，拿到話(huà)語(yǔ)權(quán)。

這便是網(wǎng)約車(chē)聚合模式的Bug所在：底層網(wǎng)約車(chē)公司們，各有所圖；頂層聚合平臺(tái)們只想要即時(shí)盈利，不在乎行業(yè)發(fā)展。這種產(chǎn)業(yè)目標(biāo)上的南轅北轍，決定了網(wǎng)約車(chē)聚合模式不太可能繼續(xù)獲得大幅度增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間的倒流和補(bǔ)貼，聚合模式下的業(yè)務(wù)量，在網(wǎng)約車(chē)總業(yè)務(wù)量中占比達(dá)到25%以后，便無(wú)法繼續(xù)增長(zhǎng)。這或許就是聚合網(wǎng)約車(chē)的天花板。

所以，流量平臺(tái)們主導(dǎo)的聚合模式，只能是網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的插曲。那么，到底誰(shuí)，才是網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的新故事？

集體等待奇點(diǎn)

近幾年，在聚合模式的裹挾下，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)內(nèi)卷不止，平臺(tái)互相傾軋，司機(jī)不賺錢(qián)，消費(fèi)者也認(rèn)為網(wǎng)約車(chē)的整體服務(wù)質(zhì)量在下滑。

但從行業(yè)宏觀來(lái)看，隨著用車(chē)場(chǎng)景的全面恢復(fù)、網(wǎng)約車(chē)用戶(hù)的粘性提升以及內(nèi)卷導(dǎo)致的降價(jià)，中國(guó)網(wǎng)約車(chē)的業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)較為明顯。

網(wǎng)約車(chē)月訂單量，從此前幾年的六七億單左右，增長(zhǎng)至最近幾個(gè)月的10億單上下。這與大眾對(duì)網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的日常認(rèn)知相左。

只不過(guò)，總量樂(lè)觀背后，依然是擠壓式的增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)性的過(guò)剩。于是，服務(wù)價(jià)格和平均單量的下滑，導(dǎo)致網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)對(duì)平臺(tái)和司機(jī)的淘汰率提升。網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)已進(jìn)入了一個(gè)短暫的整理期。

要想突破這些瓶頸，讓行業(yè)走出內(nèi)卷旋渦、重新獲得高質(zhì)量的增長(zhǎng)，短期看存量運(yùn)營(yíng)，長(zhǎng)期看技術(shù)增量。

近幾年，滴滴就像前幾年的美團(tuán)，不斷突破自己在出行圈的邊界。APP首頁(yè)除了叫車(chē)，還有“車(chē)主”、“訂票”、“送貨”三大主菜單，正在跳出網(wǎng)約車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)藩籬，升級(jí)為了移動(dòng)出行生態(tài)圈。

曹操出行別出心裁，借助控股股東吉利的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，推出了定制網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)。數(shù)萬(wàn)輛曹操60和楓葉80V，成為曹操優(yōu)化服務(wù)質(zhì)量的基礎(chǔ)。

然而，無(wú)論網(wǎng)約車(chē)聚合平臺(tái)，還是中小網(wǎng)約車(chē)品牌，都已經(jīng)非常清醒地意識(shí)到，靠現(xiàn)有商業(yè)模式，永無(wú)翻盤(pán)之日。要想突破，只能換道，等待網(wǎng)約車(chē)行業(yè)的下一次技術(shù)革命。比如說(shuō)，無(wú)人駕駛網(wǎng)約車(chē)RobotTaxi。

從場(chǎng)景、技術(shù)、成本、監(jiān)管等因素綜合考量，自動(dòng)駕駛技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用的首選，一定是B端。

目前，百度旗下的蘿卜快跑，已經(jīng)在武漢試運(yùn)營(yíng)多時(shí)。特斯拉、滴滴、如祺，同樣都是這個(gè)賽道的深度布局者，都在為此做準(zhǔn)備。

將來(lái)的某一天，無(wú)人駕駛網(wǎng)約車(chē)的運(yùn)力在網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)中占到一定比例，且向市場(chǎng)證明了技術(shù)派的整體運(yùn)營(yíng)效率超越現(xiàn)存模式，那便是網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的奇點(diǎn)時(shí)刻。

你們猜，這一天，還要等待多少年？